国家统计局将于2月10日9时30分发布1月物价数据。

机构预测，1月CPI大概率上涨，猪肉价格回调，对冲菜价的季节性上涨；“阳康”后的春节服务消费大幅反弹，线下消费复苏，或指向核心通胀上行。PPI方面，机构认为1月PPI降幅或有所缩窄，黑色金属和有色金属受内需预期支撑涨价；全球经济复苏有限，原油价格或处于筑底阶段。

(资料图片仅供参考)

线下消费复苏，或指向核心通胀上行

CPI方面，多家机构预测1月主要食品价格“菜涨肉跌”；“阳康”后的春节服务消费大幅反弹，量价齐升，疫情防控政策优化推动线下消费复苏，指向核心通胀上行。

国家统计局的数据显示，中国去年12月份居民消费价格(CPI)同比上涨1.8%。

对于1月CPI同比增速，中金宏观、兴业研究宏观研究部、浙商证券李超宏观团队的预测值分别为2.3%、1.9%和2.4%。

食品价格方面，1月“菜涨肉跌”。1月农业农村部平均批发猪肉价格环比下跌19%，同比涨幅从22%回落至7.5%。28种重点蔬菜平均批发价环比上涨21%，鲜菜价格继续大幅反弹。

中金宏观表示，生猪保供影响下，前期储备肉投放叠加压栏养殖户库存释放，猪价旺季不旺。总体食品或对CPI同比小幅拖累。

李超宏观团队表示，从供给端来看，近期出栏压力较大，多家上市猪企加大春节前生猪供应量，市场上生猪供给充足；但需求端修复仍需时间，猪肉价格仍呈回落态势。

1月菜价上涨，兴业研究宏观研究部表示，季节性因素为主要驱动力，后续随着气温回升蔬菜价格有望下降。其他品种方面除水果因春节涨幅较大外，整体变动有限。

“供给方面，受拉尼娜现象影响，1月气温快速下滑，黑龙江漠河等地最低气温一度下探至-50，严重影响蔬菜及水果生长，影响供给。” 李超宏观团队表示，需求方面，临近春节，居民食品需求上升，叠加疫情防控措施持续优化，线下餐饮消费有所恢复，供需缺口扩大。

服务消费上，“阳康”后的春节服务消费大幅反弹，量价齐升。春节国内游收入和人次同比增长30%和23%，恢复至2019年同期的73%和89%，是2021年下半年以来恢复最好的一个假期，人均支出同比增长5.6%，为疫情来首年春节同比正增。

服务价格上，中金宏观表示，春节错位亦将提振服务价格同比。今年春节假期偏早，而2022年春节偏晚。2011年以来看，春节偏早的年份1月旅游和服务CPI环比偏高，预计今年1月旅游和服务价格同比或将提速。

李超宏观团队表示，疫情防控政策优化推动线下消费复苏，指向核心通胀上行。数据显示，截至正月初七，国内出行经济舱平均票价较2022年同期上涨26.4%；2023年春节期间票房火爆，初一至初五当日平均票价同比2019年上涨26.1%。

根据万得数据，12家机构对1月CPI同比增速的预测均值为2.28%，较去年12月上升0.48个百分点，预测区间为1.9%至2.7%；12家机构均预测1月CPI同比涨幅上升。

PPI降幅或有所缩窄

PPI方面，多家机构认为预计1月PPI降幅或有所缩窄，黑色金属和有色金属受内需预期支撑涨价；全球经济复苏有限，原油价格或处于筑底阶段。

国家统计局的数据显示，中国去年12月份工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.7%。

对于1月PPI同比增速，中金宏观、兴业研究宏观研究部、浙商证券李超宏观团队的预测值分别为-0.5%、-0.5%和-0.3%。

油价上，兴业研究宏观研究部表示，原油价格在去年12月的较大幅度下跌后，目前已经接近页岩油成本，叠加美国有在较低价格补充战略石油储备的计划，原油价格的筑底过程有望在第一季度完成。

中金宏观表示，计划于2月5日开始执行的欧盟对俄成品油禁运制裁的供应风险验证窗口临近，但1月24日之后在欧盟对俄油出口价格上限消息的影响下，油价重回下行通道，1月总体油价环比略涨，但同比在基数走高下转负。

从宏观形势看，美欧等经济体PMI小幅回暖但仍在荣枯线下徘徊，全球经济复苏有限。

李超宏观团队表示，需求方面，OPEC最近预计2023年全球石油日均需求将增加2.2%，同时受中国防疫政策持续优化影响，OPEC预计中国2023年石油日均需求将增加51万桶。供给方面，受俄乌冲突影响，西方国家进一步制裁俄罗斯燃料油出口，原油供给预期下滑，供需缺口将进一步扩大。

内部因素上，中金宏观表示，国内黑色和有色金属尽管在春节前后供求双弱，但市场对年后需求复苏的预期较强，期货带动现货价涨。农民工提前返乡带动建筑投资偏弱，建材价格环比继续走弱，但同比较12月略有改善。

煤价上，超宏观团队表示，供给方面，1月中旬前秦皇岛港等港口煤炭库存基本稳定，春节期间库存有所上升，整体供给相对平稳。需求方面，疫情防控政策持续优化，全国交运水平修复，地产、钢铁冶炼等行业预期向好，非电行业煤炭需求走强提振整体煤炭需求，推动煤炭价格逐步回暖。

根据万得数据，16家机构对1月PPI同比增速的预测均值为-0.47%，高于去年12月约0.23个百分点，预测区间为-0.7%至-0.2%；其中有13家机构预测12月PPI同比降幅收缩，3家机构预测同比持平。